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    國際黃金業界如何看待金價的上漲 (一)

    來源:中國黃金集團 發布時間:2002-02-28 瀏覽次數:551
    兩年來首次品嘗到黃金現貨價格突破每盎司300美元大關滋味的黃金業界,本周將在南非開普集會討論業界的下一步發展問題。 
    來自二十五個國家的公司高層管理人員、投資者以及政府官員將參加這次礦業盛會。許多與會者希望,嚴重依賴自然資源的非洲國家能夠將吸引更多外國資金,幫助當地進行礦業開采。  資深礦業人士希望,金價突破每盎司300美元大關能夠全面刺激非洲大陸的礦業生產。他們希望看到,不僅黃金的開采,而且包括銅和白金等其它金屬在內的采礦業呈現一片繁榮景象。  但是,關注開普敦礦業會議的人心中不僅要問:金價能否在每盎司300美元附近保持足夠長時間,從而使人相信這是黃金價值倡導者所稱的黃金大牛市的開始?這些推崇黃金價值的人士到底是怎麼想的?  
    紐約上周交易頻繁的黃金期貨合約價格突破每盎司307美元,為2000年夏季以來的最高價,但周一一度跌至每盎司300美元之下。倫敦和紐約的交易者認為,金價下滑是因為周一亞洲大部分國家的金融市場休市。  
    黃金已經成為全球礦業關注的焦點,南非尤其如此。  
    當然,對今年黃金反彈持懷疑態度的人仍占多數,這一點在華爾街特別明顯。就在本周一,普天壽證券(Prudential?Securities)分析師圖馬佐斯(Tumazos)將Newmont?Mining的價格目標從21美元調降至10美元,理由是該公司黃金儲備的質量值得懷疑。Newmont將于本月完成涉及三個國家金礦公司的合并案,從而成為世界上頭號采取現貨銷售的黃金生產商。  
    在黃金業界的高層管理者中,很少有人的意見像湯普森(Chris?Thompson)那樣受到重視。湯普森是南非僅次于Anglogold?Ltd.(AU)的第二大金礦公司Gold?Fields?Ltd.(GOLD)的董事長兼執行長,  
    Gold?Fields的年產出量為450萬盎司,為世界上第四大金礦公司。前三名分別是Newmont、Anglogold和Barrick?Gold(ABX)。由于南非貨幣蘭德(rand)疲軟,Gold?Fields的毛利率大幅上升,去年第四季度利潤成長兩倍,至6700萬美元。這在上周引起了國際上近五十名基金經理人對該公司第四季度業績的關注,為多年來罕見的現象。  
    湯普森對他所奉行的現貨銷售策略感到很驕傲。不像Anglogold和Barrick,Gold?Fields堅持不采取期貨銷售的方式。 
    由于全球利率水平普遍降低,金礦公司透過避險措施已經無法確保獲得高回報了,因為從期貨銷售獲得的現金投資于有息證券市場的收益率很低。此外,金價的波動令期貨銷售方式的金礦公司恐懼不已,因為金價急劇上揚有可能使金礦公司被“套牢”,甚至導致現貨價格高于期貨價格的反常現象。世界上最大的期貨方式金礦公司Anglogold稱,希望逐步削減期貨合約的數量。  
    另外,遠期黃金合約與近期黃金合約之間的順價差(contango)正在縮小。順價差愈大,通常表明供應愈充足,遠期合約的價格就愈可能上升。 
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